麦考利久期（Macaulay Duration）和久期（Duration）是金融领域中常用的两个概念，用于衡量固定收益证券的价格变动对应的时间。尽管两者都是衡量固定收益证券的敏感性指标，但它们在计算方法和解释上有一些区别。
麦考利久期
麦考利久期是一种衡量固定收益证券价格变动对应的时间的指标。它以现金流的加权平均期限来计算。具体来说，麦考利久期是指固定收益证券的每一期现金流乘以对应的时间权重，再将所有现金流的加权平均值相加得到的结果。
麦考利久期的计算方法如下：
1. 将固定收益证券的每一期现金流与对应的时间权重相乘。
2. 将所有现金流的加权平均值相加得到麦考利久期。
麦考利久期可以用来衡量固定收益证券价格对利率变动的敏感性。较长的麦考利久期意味着价格对利率变动的敏感性更高，而较短的麦考利久期则意味着价格对利率变动的敏感性较低。
久期
久期是另一种衡量固定收益证券价格变动对应的时间的指标。它是一种加权平均期限，表示固定收益证券的平均回收期。久期的计算方法与麦考利久期类似，但有一些微小的差别。
久期的计算方法如下：
1. 将固定收益证券的每一期现金流与对应的时间权重相乘。
2. 将所有现金流的加权平均值除以固定收益证券的当前价格，得到久期。
久期可以被理解为固定收益证券的平均剩余期限。较长的久期意味着价格对利率变动的敏感性更高，而较短的久期则意味着价格对利率变动的敏感性较低。
麦考利久期和久期在计算方法上有一些差异，主要体现在加权的对象上。麦考利久期是以现金流的加权平均期限计算的，而久期是以现金流的加权平均剩余期限计算的。这意味着麦考利久期更关注固定收益证券的现金流时间分布，而久期更关注固定收益证券的剩余期限。
麦考利久期和久期在解释上也有所不同。麦考利久期表示价格对利率变动的敏感性，较长的麦考利久期意味着价格对利率变动的敏感性更高。而久期表示价格对利率变动的弹性，较长的久期意味着价格对利率变动的弹性更高。
总体而言，麦考利久期和久期都是衡量固定收益证券价格变动对应的时间的指标，但在计算方法和解释上有一些区别。了解和应用这两个指标可以帮助投资者更好地理解和管理固定收益证券投资的风险和回报。
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